インドネシアのスタートアップ資金調達2026：3億9,200万ドル、Ajaibの2億7,000万ドル、24件

要点

インドネシアのスタートアップは2026年（10月5日まで）に3億9,200万ドルを調達した。政府が引用したDSグループのデータによる。2025年通年の3億5,800万ドルをすでに9.5%上回っている。
件数の落ち込みは、金額の伸びよりはるかに大きい。今年はここまで24件で、同じ集計による2025年の97件を大きく下回る。
増加分の大半は1件の調達で説明できる。8月に日本のSBIホールディングスから調達したAjaib（アジャイブ）のシリーズC、2億7,000万ドルは年間総額の約69%に当たる。これを除くと、残る23件の合計は約1億2,200万ドルで、2025年のおよそ3分の1にとどまる。
地域全体でも資金は同じように集中している。2026年1〜9月の東南アジアのテック資金調達の94%をシンガポールが占め、上位3件だけで地域総額の54%に達した。

1枚の小切手に支えられた記録

2026年10月14日、通信デジタル省（Komdigi）がバリ・テック・ウィークを開幕した際、政府はインドネシアのスタートアップ界にとって久しぶりの朗報を伝えた。2026年の資金調達額は10月5日時点で3億9,200万ドル（約7兆200億ルピア）に達し、2025年通年をすでに上回ったという。ムティア・ハフィド通信デジタル相はこれを前向きな兆しとしつつも、資金へのアクセスがエコシステム全体で改善したと結論づけるにはまだ十分ではないと付け加えた。

その慎重さには理由がある。同じデータでは、2026年の取引件数は24件で、2025年の97件から大きく減っている。より多くの資金が、はるかに少ない企業に流れており、その大半を1件の取引が占める。8月28日、株式・暗号資産取引アプリのAjaibは、東証上場の金融グループSBIホールディングスが主導する2億7,000万ドルのシリーズCを発表した。出資比率は約20%。Ajaibは、インドネシアのテック企業による調達として4年あまりで最大だとしている。

Ajaibを除くと、景色はまったく異なる。残る23件が9カ月で集めたのは約1億2,200万ドルで、2025年総額のおよそ3分の1、2021年のピーク時の2%にも満たない。

69% 2026年のインドネシアのスタートアップ資金調達のうち、Ajaib 1件が占める割合

24件 2026年（10月5日まで）の資金調達件数。2025年通年は97件

69億ドル ブーム最盛期の2021年にインドネシアのスタートアップが調達した額（DiscoveryShift）

1件を除けば、2026年は低迷に見える

2026年（10月5日まで）のインドネシアのスタートアップ資金調達。AjaibのシリーズCを含む場合と除く場合。

AjaibシリーズCその他すべての取引

出典：通信デジタル省が引用し、InfoDigitalとKatadataが報じたDSグループのデータ（2026年10月5日までに3億9,200万ドル・24件、2025年は3億5,800万ドル・97件）、e27とThe Block経由のAjaibとSBIホールディングス（2億7,000万ドル、2026年8月28日）。Ajaibの調達は2026年の総額に含まれると仮定。2026年の値が小さい場合、棒は2025年通年の3億5,800万ドルを基準に表示。

市場はどこまで縮んだか

2026年の数字が強く見えるのは、比較の基準が非常に弱いからにすぎない。インドネシアのスタートアップ資金調達は2021年にピークを迎え、DailySocial系の調査部門DiscoveryShiftは214件・68億9,000万ドルを記録した。以来、ほぼ毎年減少している。異なる手法を用いるTracxnは、2022年を32億4,000万ドル、2023年を13億ドル、2024年を3億2,300万ドルとしている。2025年について、DiscoveryShiftは91件・3億5,570万ドルとする一方、Tracxnは2億1,300万ドルにとどまる。

スタートアップの定義、負債の扱い、情報開示の考え方が異なるため、各調査の正確な数字は一致しない。それでも形は同じだ。4年で年間調達額はおよそ95%減り、件数は半分以下になった。DealStreetAsiaによれば、2024年以降、インドネシアから新たなユニコーンは生まれていない。

インドネシアのスタートアップ資金調達は2021年のピークから約95%減少

インドネシアの年間スタートアップ資金調達（調査機関別）。金額と件数を切り替えられます。

出典：Databoks・Jakarta Globe経由のDiscoveryShift（2020年、2021年、2025年）、e27経由のTracxn（2022〜2024年、2023年と2024年の件数）、通信デジタル省・InfoDigital・Katadata経由のDSグループ（2026年は10月5日まで）。斜線は比較可能な数値のない年。調査機関ごとに定義が異なり、2026年は途中経過。

Ajaibの取引が示す「今も買う人」

Ajaibの投資家が誰かは、小切手の大きさと同じくらい重要だ。SBIホールディングスは10倍のリターンを狙うベンチャーファンドではない。東南アジア全域に暗号資産取引所のネットワークを築く「APACデジタル経済圏」構想を進める日本の金融グループであり、Ajaibを持分法適用会社とする。今回の調達はAjaibの2021年のユニコーン評価額を上回る水準で行われ、約20%を2億7,000万ドルで取得したことから、企業価値は13億ドル超と示唆される。アーリーステージのアイデアへの賭けではなく、確立した顧客基盤を持つ認可済み証券会社兼暗号資産取引所への戦略投資である。

同じ傾向は、今年発表された他の取引にも見られる。Tech in Asia、TechNode Global、Fintech Newsをもとに作成された公開リストは、1月から10月中旬までに発表されたインドネシアの資金調達を16件数える。金額が開示された株式による調達7件の合計は3億2,200万ドルで、そのうち84%をAjaibが占める。次に大きいのは1,000万ドル台で、Green Rebel Foodsの1,250万ドル、Beenext主導のシリーズBで調達したJago Coffeeの1,200万ドル、Floqの1,130万ドル、Pluangの1,000万ドルと続く。Kopi Kenanganや決済アプリDanaなど、金額非公表の調達もあり、Akulaku Financeの2,750万ドルのように大きめの数字の一部は負債による調達である。

企業	分野	ラウンド	金額	リード・投資家
Ajaib	フィンテック（投資）	シリーズC	2億7,000万ドル	SBIホールディングス
Akulaku Finance Indonesia	フィンテック	負債	2,750万ドル	非公表
Pintarnya	人材・仕事	シリーズA追加（負債）	1,400万ドル	非公表
Green Rebel Foods	アグリフード	非公表	1,250万ドル	非公表
Jago Coffee	消費者向け	シリーズB	1,200万ドル	Beenext
Floq	Web3・暗号資産	非公表	1,130万ドル	非公表
Pluang	フィンテック	シリーズC	1,000万ドル	MUFGイノベーション・パートナーズ
McEasy	物流	シリーズB	900万ドル	Integra Partners

フィンテックと消費者ブランドが中心である点は2025年と同じだ。DiscoveryShiftの2026年版レポートによれば、昨年最も多く資金を集めた二つの分野は、ニューリテール（1億3,090万ドル）とフィンテック（7,720万ドル）だった。投資家はライセンス、売上、あるいは実店舗を持つ事業に資金を出し、2021年を特徴づけた「成長優先」のモデルにはかなり慎重になっている。

インドネシアのスタートアップ市場は回復していない。戦略的な買い手や後期段階の投資家がすでに理解している、ごく一握りの企業へと絞り込まれたのだ。

東南アジアも同じように集中している

インドネシアの状況は、地域全体で起きていることの縮小版である。Tracxnの2026年1〜9月のレポートによれば、東南アジアのテック資金調達は176%増の135億ドルに達した一方、件数は28%減の189件だった。シンガポールのデータセンター事業者DayOneの2件と、動画生成企業Kling AIの1件の計3件で73億ドル、総額の54%を占める。資金全体の94%をシンガポール拠点の企業が獲得した。Tracxnの都市別ランキングでインドネシア最上位の西ジャカルタは2億7,000万ドルを調達したが、そのほぼすべてがAjaibだった。

東南アジアのスタートアップ資金はどこへ流れるか

1マスが東南アジアのテック資金調達の1%に当たります。表示を切り替えてください。

出典：Katadata経由のDealStreetAsia「SEA Startup Funding Report FY2025」（2025年の調達額のうちシンガポール78.1%、インドネシア6.3%）、TNGlobal経由のTracxn「SEA Tech 9M 2026」（135億ドルのうちシンガポール94%、DayOneの2件とKling AIのシリーズDで54%）。両機関の手法は異なる。

理由の一つは、資本がどこで集められているかにある。DealStreetAsiaのデータによれば、2026年上半期、EQT、ブラックストーン、ベインキャピタルの汎アジア・プライベートエクイティ3ファンドが計392億ドルで最終クローズし、アジア太平洋で集められたPE資金の約85%を占めた。同期間に最終クローズした東南アジアのベンチャーファンドは、800万ドルの1本だけだった。大型ファンドは、大きな資金を吸収できる企業に大きな小切手を切る。東南アジアでは今、それはデータセンター、AI、そして一部の成熟したフィンテックを意味する。ジャカルタのアーリーステージの起業家は、はるかに小さな資金プールを奪い合っている。

信頼の問題もある。eFisheryとTaniHubの破綻は、インドネシアのスタートアップの財務報告に対する投資家の信頼を傷つけた。2026年6月には、国営系ベンチャーキャピタル2社の元幹部4人がTaniHubへの投資をめぐって有罪判決を受け、国の損失は約2,500万ドルと推定された。金融サービス庁（OJK）は2025年12月に執行規則を強化している。経済学者ナイルル・フダ氏（Celios）によればインドネシアのデジタル経済のベンチャー資金の約9割を供給する海外投資家にとって、デューデリジェンスの基準は高くなった。

政府の取り組み

10月19〜23日に開かれたバリ・テック・ウィークは、通信デジタル省の主要な対応策だった。スタートアップ、ゲーム、AI、サイバーセキュリティ、デジタル資産にわたる13のイベントをサヌールに集め、10月中旬時点で参加確定者は1,762人、うち30カ国以上から135人が参加した。マッチングでは、インドネシアのスタートアップ81社が13カ国の投資家80人と面談した。同省のエドウィン・ヒダヤット・アブドゥラデジタルエコシステム総局長は、年末までに約1兆ルピアのスタートアップ投資の成立を期待しており、これまでに約4,000億ルピアが実現し、同イベントから6,000億〜7,000億ルピアを見込むと述べた。この目標は、調査機関による3億9,200万ドルという総額より狭い範囲の取引を対象としているとみられる。

もう一つの潜在的な資金源は政府系投資ファンドのダナンタラだ。AI特化型ファンドへの関心を示しており、10月26〜28日にはジャカルタで技術投資フォーラムを開く。ダナンタラが国内の大型リミテッド・パートナーとして動き始めれば、2021年以降に流出した海外資金の一部を補える可能性がある。ただし、現時点で具体的なベンチャー投資の約束は発表されていない。

経済全体はまだ成長している。Google、テマセク、ベインは、インドネシアのデジタル経済の流通総額（GMV）が2025年に前年比14%増の約990億ドルに達したと推計している。拡大するデジタル経済と縮小するスタートアップ資金市場との差は、成長の多くが今や新しいベンチャー企業ではなく、既存のプラットフォーム、決済、コマースから生まれていることを示唆する。政策の関心もその変化を追っており、マーケットプレイス手数料やQRIS加盟店手数料をめぐる新ルールがその例である。

今後の注目点

2026年の最終集計。10月初めの時点で24件と、金額が2025年を上回って終わるとしても、件数は近年のどの年よりも大幅に少なくなる見通しだ。
バリ・テック・ウィークの成果。マッチングが年内に発表される資金調達につながるか、そして通信デジタル省が1兆ルピアの目標にどこまで近づけるか。
ファンドへの投資家としてのダナンタラ。10月のフォーラムや12月のニュー・アジア・フォーラムで、ベンチャーファンドやAIファンドへの出資が約束されれば、国内の資金供給にとってここ数年で最大の変化となる。
戦略的な買い手の増加。Ajaibの調達はVCではなく日本の金融グループからだった。日本、韓国、湾岸諸国の企業が続けば、インドネシアの次の大型調達はベンチャー投資というより部分的な買収に近いものになるかもしれない。

よくある質問

2026年にインドネシアのスタートアップはいくら調達しましたか？

通信デジタル省が引用したDSグループのデータによれば、2026年1月から10月5日までに24件で約3億9,200万ドル（7兆200億ルピア）です。2025年通年の3億5,800万ドルを9.5%上回ります。

2026年のインドネシア最大のスタートアップ資金調達は何ですか？

日本のSBIホールディングスが主導し、2026年8月28日に発表されたAjaibの2億7,000万ドルのシリーズCです。SBIは約20%を取得しました。Ajaibは、インドネシアのテック企業の調達として4年あまりで最大だとしています。

インドネシアのスタートアップ資金調達は回復していますか？

全体としては回復していません。2026年の総額が増えたのは1件の大型取引のためです。Ajaibを除くと残り23件の調達額は約1億2,200万ドルで、2025年のおよそ3分の1にとどまり、件数も97件から24件に減りました。

ピーク時、インドネシアのスタートアップはいくら調達していましたか？

DiscoveryShiftによれば、2021年に214件で約68億9,000万ドルでした。Tracxnのデータでは、2022年に32億4,000万ドル、2023年に13億ドル、2024年に3億2,300万ドルへと減少しています。

なぜレポートによってインドネシアのスタートアップ資金調達額が違うのですか？

DiscoveryShift、DSグループ、Tracxn、DealStreetAsiaなどの調査機関は、スタートアップの定義、負債や金額非公表の調達の扱い、企業の国籍の割り当て方が異なります。2025年の推計は約2億1,300万ドルから3億5,800万ドルまで幅があります。

インドネシアで最も資金を集めている分野はどこですか？

DiscoveryShiftによれば、2025年はニューリテール（1億3,090万ドル）とフィンテック（7,720万ドル）が最も多く、eコマースが続きました。2026年も、金額が開示された大型調達はフィンテックと消費者ブランドが中心です。

インドネシアとシンガポールのスタートアップ資金調達を比べるとどうですか？

DealStreetAsiaによれば、2025年にシンガポール拠点のスタートアップは約42億ドルを調達し、東南アジア全体の78.1%を占めた一方、インドネシアは6.3%でした。Tracxnのデータでは、2026年1〜9月のシンガポールの割合は94%に上昇しています。

インドネシアのスタートアップ資金調達は2026年に9.5%増。その大半は1件の取引で説明できる